Comenzada en 1686 por iniciativa de los marqueses de Valverde, sustituye a otra iglesia menor que se había quedado pequeña.Los marqueses, que vivían en un palacio adyacente, el mismo que ocuparían los condes de Arguillo más tarde, aportaron el terreno y parte del dinero necesario para la construcción con la condición de tener acceso directo desde su casa.

El interior es de tres naves, con un atrio y el coro a los pies. La nave central está decorada con esculturas de nueve apóstoles realizadas por José Ramirez Arellano, que además se encargó del púlpito dorado y del retablo mayor.

Las capillas presentan numerosos retablos barrocos. También resulta interesante un templete neoclásico en la nave derecha, en la que se encuentra un Ecce Homo de aire flamenco senatado y no atado a la columna.

Esta iglesia barroca, del siglo XVIII, es fruto de sucesivas reformas, llevadas a cabo durante ese siglo, de manera que se considera un interesante catálogo de la evolución del arte barroco y el rococó.

Esta iglesia, se inauguró en 1691, y fue construida sobre otra anterior románica dedicada a los santos Felipe y Santiago.

Pese a que el templo fue inaugurado en esa fecha, pocos años después, en 1714 se le dotó de unas dimensiones mayores, que son las que actualmente posee, aunque tampoco fueron esas las últimas obras realizadas, ya que a mediados del siglo XVIII, el arquitecto real, Ventura Rodríguez, aconseja los abundantes adornos de estuco, que fueron cambiados por otros elementos decorativos, llevados a cabo por José Ramírez Arellano, el más importante escultor aragonés del siglo XVIII, y que además, fue parroquiano de San Felipe.

En la fachada de ladrillo de la iglesia destacan, las dos columnas salomónicas que flanquean la entrada.

En el interior, llama la atención el buen gusto y la armonía de los distintos elementos decorativos y arquitectónicos de distintos estilos.

De todo ello, tiene una personalidad especial la pila bautismal, decorada con jaspes policromos, y el altar mayor, consistente en un baldaquino con unas magníficas columnas de piedra negra de Calatorao, que alberga un bello retablo rococó en el que destaca la portada, flanqueada por dos columnas churriguerescas y rematada por una figura de Santa Helena y un relieve de la Eucaristía.